Ennustemarkkina Polymarket käy varhaisvaiheen rahoituskeskusteluja, joissa yhtiön arvostus voisi nousta yli 20 miljardiin dollariin. Bloombergin tietoihin pohjautuvien raporttien mukaan tavoitteena olisi kerätä noin miljardi dollaria uutta pääomaa.
Neuvottelut eivät kuitenkaan olleet 11. elokuuta mennessä vahvistuneet julkisesti valmiiksi rahoituskierrokseksi, joten 20 miljardin luku on vielä tavoite eikä vahvistettu markkina-arvo.
Luku olisi silti valtava loikka. CoinDesk raportoi, että Polymarket toteutti keväällä rahoituskierroksen noin 15 miljardin dollarin arvostuksella ja että mukana oli noin 600 miljoonan dollarin sijoitus Intercontinental Exchangelta, joka omistaa New Yorkin pörssin.
Ennustemarkkinat ovat siirtyneet marginaalista kohti rahoitusalan isoja pöytiä. Samalla ne ovat joutuneet keskelle kiistaa siitä, ovatko ennustemarkkinat hyödyllisiä sijoitusmekanismeja vai uhkapelituotteita uudella nimellä.
Arvostus ei ole sama kuin liikevaihto
Yhtiön arvostus on sijoittajien ja rahoituskierroksen osapuolten näkemys yrityksen omistuksen hinnasta. Se kertoo, millä hinnalla sijoittaja olisi valmis ostamaan osuuden yhtiöstä. Arvostus ei siis ole sama asia kuin Polymarketin liikevaihto, kassassa oleva raha, voitto tai alustalla tapahtuva kaupankäyntivolyymi.
| Käsite | Mitä se mittaa |
|---|---|
| Arvostus | Yrityksen omistuksen laskennallinen arvo |
| Rahoituskierros | Uusi pääoma sijoittajilta |
| Liikevaihto | Yrityksen myynnistä saatavat tulot |
| Kaupankäyntivolyymi | Sopimuksissa vaihdettu rahamäärä |
| Voitto | Tulojen ja kulujen välinen erotus |
Korkea arvostus voi perustua odotuksiin voimakkaasta kasvusta, joihin Polymarketilla eittämättä on potentiaalia. Samalla sijoittajat arvottavat käyttäjämääriä, teknologiaa, jakelukumppanuuksia ja yrityksen mahdollisuuksia vallata uusia markkinoita.
Se ei vielä todista, että liiketoiminta tuottaisi sijoituksia vastaavaa kassavirtaa. Sijoittaja voi maksaa tulevaisuuden mahdollisuudesta, joka toteutuu vasta vuosien päästä tai jää kokonaan toteutumatta.
Kasvu kohtaa sääntelykysymykset
Polymarketin vetovoima syntyy siitä, että käyttäjät voivat ostaa ja myydä sopimuksia todellisten tapahtumien lopputuloksista. Markkina voi koskea vaaleja, urheilua, talousdataa, politiikkaa tai muita uutisaiheita. Kannattajien mielestä hinnat kokoavat suuren joukon näkemyksiä tehokkaasti. Kriitikoiden mielestä sama rakenne muistuttaa vedonlyöntiä, etenkin kun kohteena ovat laajasti seuratut tapahtumat.
Miksi raja on vaikea
Rahoituspörssiä koskevat säännöt, kuluttajansuoja ja markkinoiden väärinkäytön valvonta eivät aina vastaa vedonlyöntisääntelyn lähtökohtia. Ennustemarkkinat elävät juuri rajalla. Onko vaalitulosta koskeva sopimus informaatioinstrumentti, johdannainen vai panos? Vastauksella on merkitystä lisensseille, saatavuudelle, verotukselle ja sille, kuka saa tarjota tuotteita millä alueella.
Polymarketin rahoitushaku kertoo sijoittajien luottamuksesta sektorin kasvuun. Se ei poista sääntelyriskiä. Päinvastoin korkea tavoitearvostus nostaa odotuksia aikana, jolloin viranomaiset ja poliitikot tarkastelevat aiempaa tarkemmin, mitä ennustemarkkinoilla saa hinnoitella ja millä pelisäännöillä.